CGD - Crypto Government Department logo CGD - Crypto Government Department logo
Forklog 2026-06-02 12:37:30

Виталик Бутерин описал модель устойчивых к крахам синтетических активов

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин представил концепцию воссоздания синтетических активов на базе опционов вместо традиционных долговых позиций.  По его мнению, такой подход позволит отказаться от принудительных ликвидаций и снизить зависимость от высокоскоростных оракулов. Разработчик отметил, что текущие модели DeFi-протоколов уязвимы в моменты резких рыночных обвалов. Использование обеспеченного долга приводит к каскадным ликвидациям, которые создают избыточное давление на сеть и рыночные цены. Предложенная схема строится на паре активов (P и N) со страйк-ценой S и датой исполнения M. Они выпускаются путем разделения 1 ETH и в любое время могут быть погашены. В момент экспирации оракул фиксирует значение индекса, и средства распределяются между владельцами P и N. «Поскольку суммарная выплата всегда составляет 1 ETH, возможность ликвидации отсутствует», — подчеркнул Бутерин. Главным преимуществом модели программист назвал устойчивость к манипуляциям. Существующие протоколы требуют обновления цен в реальном времени, что создает риски безопасности и MEV-уязвимости. Опционная структура позволяет использовать «медленные» оракулы, аналогичные тем, что применяются на рынках предсказаний. Для поддержания стабильной экспозиции (например, привязки к доллару) Бутерин предложил использовать глубоко прибыльные опционы с регулярной автоматической ребалансировкой через ДАО или локальные скрипты. Среди потенциальных недостатков концепции разработчик выделил: риск проскальзывания при частой ребалансировке (издержки могут достигать 2% в год); квадратичное отклонение от целевого индекса; сложность реализации эффективной ончейн-автоматизации. Бутерин добавил, что чувствовал бы себя «гораздо в большей безопасности», удерживая алгоритмические стейблкоины, построенные на подобной архитектуре, а не на базе чувствительных к задержкам ценовых фидов. Напомним, в начале марта основатель Ethereum представил план двух ключевых изменений уровня исполнения сети: переход на бинарное дерево состояний и долгосрочную замену EVM.  В марте Бутерин призвал перестроить экосистему под приватность и ИИ.

Διαβάστε την Αποποίηση Ευθυνών : Όλο το περιεχόμενο που παρέχεται εδώ στον ιστότοπό μας, τους υπερσυνδεδεμένους ιστότοπους, τις σχετικές εφαρμογές, τα φόρουμ, τα ιστολόγια, τους λογαριασμούς κοινωνικών μέσων και άλλες πλατφόρμες (“Site”) προορίζεται μόνο για τις γενικές πληροφορίες σας, που προέρχονται από τρίτες πηγές. Δεν κάνουμε καμία εγγύηση οποιουδήποτε είδους σε σχέση με το περιεχόμενό μας, συμπεριλαμβανομένης ενδεικτικά της ακρίβειας και της ενημέρωσης. Κανένα μέρος του περιεχομένου που παρέχουμε δεν αποτελεί οικονομική συμβουλή, νομική συμβουλή ή οποιαδήποτε άλλη μορφή συμβουλών που προορίζεται για τη συγκεκριμένη εμπιστοσύνη σας για οποιονδήποτε σκοπό. Οποιαδήποτε χρήση ή εξάρτηση από το περιεχόμενό μας είναι αποκλειστικά με δική σας ευθύνη και διακριτική ευχέρεια. Πρέπει να πραγματοποιήσετε τη δική σας έρευνα, να ελέγξετε, να αναλύσετε και να επαληθεύσετε το περιεχόμενό μας προτού βασιστείτε σε αυτά. Η διαπραγμάτευση είναι μια εξαιρετικά επικίνδυνη δραστηριότητα που μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες απώλειες, επομένως συμβουλευτείτε τον οικονομικό σας σύμβουλο πριν λάβετε οποιαδήποτε απόφαση. Κανένα περιεχόμενο στον ιστότοπό μας δεν προορίζεται να είναι παράκληση ή προσφορά