USD

AED

AFN

ALL

AMD

ANG

AOA

ARS

AUD

AWG

AZN

BAM

BBD

BDT

BGN

BHD

BIF

BMD

BND

BOB

BRL

BTN

BWP

BYN

BZD

CAD

CDF

CHF

CLF

CLP

CNH

CNY

COP

CRC

CUC

CUP

CVE

CZK

DJF

DKK

DOP

DZD

EGP

ERN

ETB

EUR

FJD

FKP

GBP

GEL

GHS

GIP

GMD

GNF

GTQ

GYD

HKD

HNL

HRK

HTG

HUF

IDR

ILS

IMP

INR

ISK

JMD

JOD

JPY

KES

KGS

KHR

KMF

KPW

KRW

KWD

KYD

KZT

LAK

LBP

LKR

LRD

LSL

LYD

MAD

MDL

MGA

MKD

MMK

MNT

MOP

MRU

MUR

MVR

MWK

MXN

MYR

MZN

NAD

NGN

NIO

NOK

NPR

NZD

OMR

PAB

PEN

PGK

PHP

PKR

PLN

PYG

QAR

RON

RSD

RUB

RWF

SAR

SBD

SCR

SDG

SEK

SGD

SHP

SLL

SLE

SRD

SSP

STD

STN

SVC

SYP

SZL

THB

TJS

TMT

TND

TOP

TRY

TTD

TWD

TZS

UAH

UGX

UYU

UZS

VES

VND

VUV

WST

ZAR

ZMW

XCG

ZWL

ZWG

Forklog 2025-12-05 07:36:27

Аналитики JPMorgan связали перспективы биткоина с финансовой устойчивостью Strategy

Устойчивость баланса Strategy и способность компании избегать продаж первой криптовалюты имеют большее значение для краткосрочной цены актива, чем давление со стороны майнеров. К такому выводу пришли аналитики JPMorgan, пишет The Block. Николаос Панигирцоглу выделил два основных фактора давления на котировки биткоина: снижение хешрейта и сложности майнинга в сети цифрового золота из-за ужесточения запретов в Китае после всплеска частной добычи и оттока неэффективных игроков за пределы КНР; нервозность рынка на фоне заявлений гендиректора Strategy Фонга Ле. Падение хешрейта обычно способствует краткосрочному росту доходов майнеров — до следующего перерасчета сложности. На момент написания первая криптовалюта торгуется вблизи уровня себестоимости добычи — $92 000. Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView. «Поскольку прибыль сокращается, некоторые майнеры с высокой себестоимостью в последние недели были вынуждены продавать биткоины», — отметили эксперты. Однако их действия — не решающий фактор для дальнейшего движения цены цифрового золота. По словам аналитиков, куда большее значение играет финансовое состояние Strategy. Запас прочности В JPMorgan назвали коэффициент mNAV главным индикатором устойчивости компании Майкла Сэйлора. Этот мультипликатор отражает отношение рыночной стоимости фирмы к ее биткоин-резервам. Несмотря на резкий спад во второй половине года, показатель удерживается на уровне 1,13. «Если значение сохранится выше 1 и Strategy избежит распродажи биткоинов, это успокоит рынок, и худшее для цены криптовалюты, вероятно, останется позади», — считают аналитики. Дополнительный сигнал стабильности — создание резерва на $1,44 млрд. По оценкам банка, эти средства смогут покрыть два года дивидендных и процентных обязательств перед акционерами, что исключит риск вынужденной реализации цифровых активов «в обозримом будущем». Strategy замедлила темпы покупок, но продолжила наращивать позицию в биткоине. С 17 по 30 ноября компания приобрела 130 BTC за ~$11,7 млн при средней цене $89 960. Совокупный объем первой криптовалюты на балансе фирмы достиг 650 000 BTC, что оценивается в $59,8 млрд. Источник: BitBo. Риск исключения из индекса MSCI Рынок ожидает решения MSCI о статусе акций Strategy и других криптоказначейских компаний в глобальных индексах. Оно ожидается 15 января. Аналитики JPMorgan считают, что влияние будет асимметричным: потенциальные потери от исключения ограничены, а выгода от сохранения в индексе — существенна. По мнению экспертов, риски уже «с избытком заложены в цену». С 10 октября, когда MSCI объявила о пересмотре классификации, акции Strategy обвалились на 40%. Столь глубокая коррекция указывает на то, что рынок учел не только исключение из индексов провайдера, но и возможный выход из других крупных бенчмарков. Источник: Yahoo Finance. Ранее в JPMorgan оценивали потенциальный отток капитала в $2,8 млрд. В случае аналогичных шагов со стороны других индексных провайдеров потери могут достигнуть $8,8 млрд. Основатель компании Майкл Сэйлор заявил: «Индексная классификация не определяет нас. Наша стратегия долгосрочна, уверенность в биткоине — непоколебима». По мнению экспертов, сохранение Strategy в индексе MSCI станет мощным позитивным сигналом. В таком случае акции компании и курс биткоина имеют все шансы «сильно восстановиться» к уровням, предшествовавшим октябрьскому обвалу. Аналитики подтвердили, что себестоимость добычи ($90 000) исторически служит «мягким дном». Затяжное нахождение котировок ниже этого уровня, как в 2018 году, может усилить давление на майнеров и сдвинуть порог поддержки еще ниже. В долгосрочной перспективе JPMorgan сохраняет оптимизм. Их модель сравнения биткоина с золотом (с поправкой на волатильность) по-прежнему указывает на справедливую цену около $170 000. Это предполагает значительный потенциал роста в следующие 6–12 месяцев при условии стабилизации рынка. Strategy не нужно продавать биткоины Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отверг опасения, что Strategy будет вынуждена продать свои цифровые активы из-за исключения из индекса MSCI или давления рынка. Он назвал этот сценарий ошибочным. Эксперт признал, что делистинг повлияет на ситуацию, но эффект окажется слабее ожиданий. Хоуган напомнил: включение в Nasdaq-100 спровоцировало покупку акций MSTR фондами на $2,1 млрд, однако цена бумаг практически не изменилась. Как и аналитики JPMorgan, Хоуган уверен, что негативное решение MSCI уже учтено в котировках. Топ-менеджер Bitwise считает необоснованными прогнозы о падении рыночной оценки компании ниже стоимости ее биткоин-резервов. Даже если акции будут торговаться с дисконтом к NAV, фирме не придется продавать криптовалюту. Основные обязательства компании — ежегодная выплата $800 млн по долгам и погашение облигаций — не создадут немедленного давления на казначейство, заключил Хоуган. Напомним, аналитики CryptoQuant расценили создание долларового резерва Strategy как подготовку к затяжному медвежьему рынку.

Τα περισσότερο Αναγνωσμένα Νέα

Ordinals (ORDI) Price Prediction 2026, 2027-2...
2026-08-19
Pump.fun (PUMP) Price Prediction 2026,2027-20...
2026-08-19
Ondo Price Prediction 2026, 2027 – 2030: Can...
2026-08-19
Bitcoin Trading Volume Falls Below $1B as Mar...
2026-08-19
Bitmine Nears 5% Ethereum Goal After Adding A...
2026-08-18
Pi Network New: Will Pi Price Rally After Aug...
2026-08-18
Polygon (POL) Price Surges: Can Bulls Break t...
2026-08-18
Trump’s Crypto Summit Tomorrow: CLARITY Get P...
2026-08-18

Σχετικά Νέα

Cardano Tests $0.175 as On-Chain Activity Continue...
19 Aug 2026
Asian Stocks Market Today is Down Slide
19 Aug 2026
Bitway Price Soars 90% as Traders Flood Into BTW:...
19 Aug 2026
XRP Institutional Holdings Report 2026: Corporate,...
19 Aug 2026
What to Expect From FOMC Minutes Today?
19 Aug 2026
When Will Altcoin Season Start in 2026?
19 Aug 2026

Διαβάστε την Αποποίηση Ευθυνών : Όλο το περιεχόμενο που παρέχεται εδώ στον ιστότοπό μας, τους υπερσυνδεδεμένους ιστότοπους, τις σχετικές εφαρμογές, τα φόρουμ, τα ιστολόγια, τους λογαριασμούς κοινωνικών μέσων και άλλες πλατφόρμες (“Site”) προορίζεται μόνο για τις γενικές πληροφορίες σας, που προέρχονται από τρίτες πηγές. Δεν κάνουμε καμία εγγύηση οποιουδήποτε είδους σε σχέση με το περιεχόμενό μας, συμπεριλαμβανομένης ενδεικτικά της ακρίβειας και της ενημέρωσης. Κανένα μέρος του περιεχομένου που παρέχουμε δεν αποτελεί οικονομική συμβουλή, νομική συμβουλή ή οποιαδήποτε άλλη μορφή συμβουλών που προορίζεται για τη συγκεκριμένη εμπιστοσύνη σας για οποιονδήποτε σκοπό. Οποιαδήποτε χρήση ή εξάρτηση από το περιεχόμενό μας είναι αποκλειστικά με δική σας ευθύνη και διακριτική ευχέρεια. Πρέπει να πραγματοποιήσετε τη δική σας έρευνα, να ελέγξετε, να αναλύσετε και να επαληθεύσετε το περιεχόμενό μας προτού βασιστείτε σε αυτά. Η διαπραγμάτευση είναι μια εξαιρετικά επικίνδυνη δραστηριότητα που μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες απώλειες, επομένως συμβουλευτείτε τον οικονομικό σας σύμβουλο πριν λάβετε οποιαδήποτε απόφαση. Κανένα περιεχόμενο στον ιστότοπό μας δεν προορίζεται να είναι παράκληση ή προσφορά