CGD - Crypto Government Department logo CGD - Crypto Government Department logo
Forklog 2025-12-05 09:40:59

МВФ предупредил о глобальных финансовых рисках из-за стейблкоинов

Привязанные к доллару США «стабильные монеты» могут ускорить процесс долларизации в странах с высоким уровнем инфляции, подрывая контроль центральных банков над движением капитала. Об этом говорится в отчете МВФ.  The cross-border nature of stablecoins could simplify remittances and payments but also complicate monetary policy and financial stability in emerging markets. A new IMF report explores the challenges and opportunities. https://t.co/eVss5tPsFn pic.twitter.com/ERq3MwxPTz— IMF (@IMFNews) December 4, 2025 По мнению экспертов, стейблкоины способны ускорить отказ населения и бизнеса от национальных валют в странах с нестабильной экономикой. «„Стабильные монеты“ могут ускорить процесс долларизации, повысить волатильность потоков капитала, обходя установленные ограничения, и расколоть платежные системы на изолированные сегменты, если не будет обеспечена их техническая совместимость», — говорится в документе.  Риск особенно высок в странах, переживающих кризис доверия к локальной финансовой системе. В таких условиях привязанные к фиату цифровые активы способны быстро трансформироваться из расчетного средства в полноценную альтернативу национальной валюте. Предостережение опубликовано в период активного роста сегмента стейблкоинов. Авторы отчета отметили, что с 2023 года капитализация двух крупнейших монет — USDT и USDC — утроилась, достигнув совокупного показателя в $260 млрд. Торговый оборот взлетел до $23 трлн в 2024 году.  Источник: МВФ.  География использования стейблкоинов неоднородна. Абсолютным лидером по объему транзакций стала Азия. Однако относительно размера экономики наиболее активно эти активы применяются в Африке, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке — регионах, исторически подверженных долларизации и замещению национальных валют. Потенциал и риски  МВФ признал и позитивный потенциал технологии. Во многих развивающихся странах цифровые сервисы по темпам внедрения уже опережают традиционный банкинг. Аналитики считают, что при грамотном регулировании стейблкоины могут: усилить конкуренцию на финансовом рынке; снизить издержки на переводы и платежи; повысить доступность финансовых услуг. Однако эти преимущества сопряжены с макрофинансовыми рисками. Основную угрозу представляет возможность массового бегства из активов. Сомнения пользователей в обеспечении стейблкоинов могут спровоцировать лавинообразные распродажи. Чтобы выполнить обязательства, компании будут вынуждены экстренно распродавать свои активы (часто — государственные облигации), что способно вызвать потрясения на глобальных финансовых рынках. Псевдонимный трансграничный характер «стабильных монет» также может ослабить контроль за движением капитала, упростить незаконное финансирование и ухудшить качество макроэкономических данных. Глобальное распределение держателей, часто неизвестное из-за некастодиальных кошельков, усложняет мониторинг кризисов и выработку регуляторных мер. Вызов для регуляторов Регулирование сектора становится более ясным, но все еще остается непоследовательным. В отчете эксперты МВФ сравнили подходы в Японии, США, ЕС и Великобритании, выявив различия практически во всех сферах — от требований к эмитентам и резервам до допуска иностранных игроков. Подобная фрагментация способствует регуляторному арбитражу: компании выбирают юрисдикции с наиболее лояльными правилами. Это создает недобросовестную конкуренцию и снижает эффективность надзора за сектором. Фонд констатировал: стейблкоины — «явление, которое останется с нами надолго». Однако станут ли они источником стабильности или фактором риска, напрямую зависит от способности мирового сообщества выработать единые стандарты. Напомним, в конце ноября Банк международных расчетов предупредил о финансовых рисках из-за RWA. 

Διαβάστε την Αποποίηση Ευθυνών : Όλο το περιεχόμενο που παρέχεται εδώ στον ιστότοπό μας, τους υπερσυνδεδεμένους ιστότοπους, τις σχετικές εφαρμογές, τα φόρουμ, τα ιστολόγια, τους λογαριασμούς κοινωνικών μέσων και άλλες πλατφόρμες (“Site”) προορίζεται μόνο για τις γενικές πληροφορίες σας, που προέρχονται από τρίτες πηγές. Δεν κάνουμε καμία εγγύηση οποιουδήποτε είδους σε σχέση με το περιεχόμενό μας, συμπεριλαμβανομένης ενδεικτικά της ακρίβειας και της ενημέρωσης. Κανένα μέρος του περιεχομένου που παρέχουμε δεν αποτελεί οικονομική συμβουλή, νομική συμβουλή ή οποιαδήποτε άλλη μορφή συμβουλών που προορίζεται για τη συγκεκριμένη εμπιστοσύνη σας για οποιονδήποτε σκοπό. Οποιαδήποτε χρήση ή εξάρτηση από το περιεχόμενό μας είναι αποκλειστικά με δική σας ευθύνη και διακριτική ευχέρεια. Πρέπει να πραγματοποιήσετε τη δική σας έρευνα, να ελέγξετε, να αναλύσετε και να επαληθεύσετε το περιεχόμενό μας προτού βασιστείτε σε αυτά. Η διαπραγμάτευση είναι μια εξαιρετικά επικίνδυνη δραστηριότητα που μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες απώλειες, επομένως συμβουλευτείτε τον οικονομικό σας σύμβουλο πριν λάβετε οποιαδήποτε απόφαση. Κανένα περιεχόμενο στον ιστότοπό μας δεν προορίζεται να είναι παράκληση ή προσφορά